近9亿美元出售Anthropic 后，FTX能否实现全额赔付？

摘要： 中国发展高层论坛年年会月日在钓鱼台国宾馆举行开幕式开幕式前美国苹果公司库克在接受中新社独家采访时说我很高兴来到中国发展高层论坛也很高兴再次回到中国我们将继续投资中国市场记者夏宾迟瀚...

中国发展高层论坛2024年年会3月24日在钓鱼台国宾馆举行开幕式，开幕式前美国苹果公司CEO库克在接受中新社独家采访时说，我很高兴来到中国发展高层论坛，也很高兴再次回到中国，我们将继续投资中国市场。（记者 夏宾 迟瀚宇）...

据 WSJ 日前报道表示 FTX 已与二十多个买家达成了一笔总价值 8.84 亿美元的交易，以出售其持仓占比约三分之二的人工智能新锐 Anthropic 的股份。

根据后续披露的法庭文件，FTX 计划向 24 名买家出售 2950 万股 Anthropic 股票，其中最主要的买家为总部位于阿布扎比的 ATIC Third International Investment，该公司计划斥资 5 亿美元购入 1660 万股，此外 Jane Street 亦计划支付 1 亿美元购入 330 万股，富达旗下基金则计划使用 5000 万美元买入 150 万股。

此次交易仍须经法院的最终批准，但鉴于 2 月下旬特拉华州破产法院的 John Dorsey 法官已批准了 FTX 推进出售事宜，预计法庭方面并不会成为该交易最终落地的障碍。

2022 年的无心插柳，已成为了债权人的「救命稻草」

随着人工智能概念的兴起，Anthropic 的估值在过去两年间已实现了大幅增长，考虑到 FTX 方面曾在 Anthropic 的 B 轮融资中以领投身份出资 5 亿美元，因此这笔股权投资的增值期望也被许多 FTX 债权人视为拿回本金的最大希望所在。

关于 Anthropic ，这是一家由 OpenAI 前员工创办的人工智能公司，开发有类似于 ChatGPT 的人工智能聊天应用 Claude，如今已被广泛视为 OpenAI 的最大竞争对手之一。

自成立以来，Anthropic 已通过多轮融资获得了数十亿美元的风投注资。

2022 年 4 月，Anthropic 完成了 5.8 亿美元的 B 轮，其中 FTX 方面合计出资 5 亿美元，包括 SBF 本人的领投，以及 FTX 联席首席工程师 Nishad Singh 和 Alameda 前首席执行官 Caroline Ellison 等高管的参投。

此前较长一段时间，关于 B 轮融资的估值情况并无可信披露，因此市场此前也无法获悉 FTX 的具体交易价格和持股比例，但今年 2 月 FTX 在推进 Anthropic 股权出售事宜时已披露了确切的数据 —— 持股比例约为 7.84% 。

去年年底，包括 The Information 在内的多家媒体均报道表示，Anthropic 计划以超过 180 亿美元的估值融资 7.5 万美元，以此价格计算，FTX 所持有的约 7.84% 股权估值超过了 14 亿美元，这一数据与 FTX 当前正在推进的出售价格基本吻合。

回到 FTX 本身的债务问题上。

在 FTX 申请破产之时，其资产缺口约为 90 亿美元，而 2023 年 5 月时 FTX 曾提交资料指出「迄今已收回了约 70 亿美元的流动资金」。虽然我们并不清楚 FTX 持仓及记账的具体方式（缺口和流动资金均存在因资产价值波动而变化的可能性），但如果用「刻舟求剑」的方式去计算静态数据，Anthropic 的股权价值已可填补剩余的大部分窟窿。此外，考虑到加密货币市场的整体上行，从一些已被标记为 FTX 相关地址的链上数据来看，FTX 一直持有着大量非稳定币资产，这部分资产的价值也会随着市场上行而增长。

预估赔付率逐步攀升，涨幅堪比 Solana

根据专门从事破产索赔并提供 FTX 债权流动性的投资银行 Cherokee Acquisition 所整理的数据，截至 3 月 22 日，FTX 债权的预估赔付率（债权面额估值）已上升至 93% （Bid）至 97% （Ask）之间。

值得一提的是， Cherokee Acquisition 的数据每周更新一次，鉴于 FTX 出售 Anthropic 股份一事已有了确切进展，预计其债权面额估值将在下一次更新数据时（3 月 29 日）继续上涨。

回看 FTX 债权面额估值过去一年多以来的增长态势，从 2022 年 11 月 18 日时 Bid 报价仅有 6% 起，直到今日该债权面额估值已实现了逾 15 倍的增值，这一增长幅度堪比 SBF 曾经的最爱 Solana（SOL）。

从债权交易情绪来看，当前市场对于 FTX 最终将完成近乎全额的债务赔付持有着相当乐观的态度，对于每一个因 FTX 事件而受损的用户而言，这或许就是最好的结果了吧。

文章的最后，聊一个小插曲吧。

2023 年 6 月时，FTX 也曾险些「卖飞」 Anthropic。

知情人士曾透露称负责处理 FTX 破产案的投资银行 Perella Weinberg 一直在考虑出售 FTX 所持有的 Anthropic 股权，当时 Anthropic 刚刚完成的 C 轮融资估值「仅」为 41 亿美元……不过在对潜在的竞标者进行了为期数月的调查后，Perella Weinberg 最终还是选择了 HODL。

如今的市场走势已验证了这一决断的正确性。

撰文：Azuma，Odaily 星球日报