AI基建已成硅谷共识？巨头还在蒙眼狂奔 投资人已经不买账了

摘要： 文安青编辑喵咕君内娱再度惊现热点新闻响当当的雨神萧敬腾结婚了此消息一出迅速吸引了众多网友的围观婚礼上岁的金曲萧敬腾申请告白三分钟科创板日报月日讯从上周的特斯拉和谷歌母公司到这周的微...

文 | 安青 编辑 | 9527喵咕君 内娱再度惊现热点新闻，响当当的雨神萧敬腾结婚了，此消息一出，迅速吸引了众多网友的围观。 婚礼上37岁的金曲萧敬腾申请告白三分钟，....

《科创板日报》11月1日讯 从上周的特斯拉和谷歌母公司Alphabet、到这周的微软、Meta、苹果和亚马逊，美股七巨头中已有六巨头交出了 一份财报。

不论业绩数据亮眼与否，六巨头在这个财报季基本都透露出了一个共同的趋势——为了AI，砸钱，再砸钱。

微软Q3包括融资租赁在内的资本支出为200亿美元，同比增近80%、环比增5%。资本支出总体投向AI和云，其中一半用于长期资产，另一半用于服务器（包括CPU和GPU）；且资本开支将逐季增加。

谷歌同期资本开支131亿美元，同比增长62%，预计Q4开支将维持在这一水平，这也意味着谷歌今年资本支出总额或较去年增近60%。公司CFO An Ashkenazi表示，2025年资本支出将进一步上涨。

苹果表示，将在2025财年继续推进一切必要投资，持续对AI相关项目进行资本支出投资。

特斯拉在Q3财报中将全年资本开支调高至110亿美元。马斯克还表示，将全力冲刺AI以训练智能驾驶。

Meta则明确表示，明年资本支出将“大幅加速”。扎克伯格直言，“建设（AI）基建可能不是投资者短期想看到的，但我认为这里有着很大机遇，我们将继续投入大量资金。”

亚马逊今年计划资本支出总额750亿美元，明年更高。公司CEO Andy Jassy表示，这就是为了投资AI，“这是一个极大的机会，也许是一生一次的机会。我认为，客户和股东会对我们积极追求的长期目标感到满意。”

可惜的是，股东和市场似乎并不满意。

美股投资者们已经选择了用脚投票。当地时间11月1日，美股大型科技股全线下挫，微软跌逾6%，Meta跌超4%，亚马逊、特斯拉跌逾3%，苹果、谷歌跌近2%。

▌仰望星空与脚踏实地

这些科技巨头重金投资AI已有多时，他们眼里看的是“头顶的星空”、嘴中讲的是“诗和远方”，但市场更想要的是“脚踏实地”的、切实的能看到的回报。

蒙特利尔 家族办公室首席投资官Carol Schleif指出，“七巨头中的三家都表示，他们在AI方面的支出预算基本上没有上限，投资者不喜欢听到这类说法。这项建设带来的中长期影响，对美国的长期增长和长期生产力来说极为重要，但短期内，投资者会问：利润在哪里？”

“运行AI技术的成本很高，取得产能的成本也很高，”GlobalD a分析师Be z Valle表示，“这已经成为大型科技公司之间的角力。要看到回报，看到技术的广泛应用，还需要时间。”

微软和Meta均已表示，由于AI投资，资本支出正在增长，这可能会降低盈利能力。

大额的AI投资对科技巨头们的业绩表现影响究竟有多大？或许通过具体的数字来看更为直观。

如今微软一个季度的支出甚至已经超出了其2020财年前一整个财年的资本开支；Meta一个季度的资本开支则是几乎与2017年之前的一整年水平相当。

“微软每超额投资一年——比如今年这样，就会对未来六年的利润率造成整整一个百分点的拖累。”戴维森信托技术研究主管Gil L ia指出。

▌最大赢家英伟达

七巨头中六家为了AI砸下重金，最大赢家是谁？自然是剩下的英伟达。

不久前知名分析师郭明錤称，根据英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息显示，目前微软是全球最大的GB200客户，今年第四季度订单量激增3-4倍，订单量超过其他所有云服务商总和。

其预计，Blackwell芯片的产能扩张将在2024年第四季度初启动，预计第四季度出货量将在15万-20万块之间，预计2025年 季度出货量将显著增长200%-250%，达到50万-55万块。

从股价表现来看，近一年以来英伟达的股价涨幅也已经远远将其他六巨头甩在身后。

这位AI“卖铲人”将在半个多月后正式披露财报，让我们拭目以待。