Microchip的2024年第三季度：MCU大厂在AI时代面临困境

摘要： 过去两个赛季勇士最大的遗憾是始终无法以正常状态出战除了内讧事件安德鲁维金斯因家事无法保持正常出勤率难以将精力集中到球场上也对勇士影响巨大今年休赛期维金斯...

过去两个赛季，勇士最大的遗憾是始终无法以正常状态出战。除了内讧事件，安德鲁-维金斯因家事无法保持正常出勤率，难以将精力集中到球场上也对勇士影响巨大。今年休赛期，维金斯经历丧父之痛。父亲的去世对维金斯打击巨大，但维金斯也明白，假如父亲天堂有知，肯定希望他能好好生活、打球，而不是沉湎于痛苦。“我想回来向...

芝能智芯出品

2024年Q3Microchip的财务表现是有巨大的问题的，特别是在宏观经济不利条件和半导体行业周期性波动的背景下。

● 季度营收达11.64亿美元，同比大幅下滑48.4%，欧洲工业和汽车市场疲软以及全球库存调整的影响。

● GAAP下的净利润仅为0.78亿美元，Non-GAAP利润下则为2.5亿美元。

Microchip努力继续推进其 系统 方案（TSS）策略和资本回报政策，MCU这个赛道似乎没得玩了。

Microchip

的财务表现与行业挑战

● 三季度Microchip的总营收为11.64亿美元，同比下降48.4%，环比下降6.2%，

反映了半导体行业的周期性调整，还受到欧洲市场需求疲软的影响，尤其是工业和汽车市场。

● GAAP毛利率为57.4%，

● Non-GAAP毛利率为59.5%，

利润率保持相对稳定，但较去年同期的利润率有所回落。

● GAAP营业利润率为12.6%，

● Non-GAAP营业利润率为29.3%，

在控制成本和优化运营效率方面取得了一定成效，但依然面临着较大盈利压力。

● GAAP下的净利润仅为0.78亿美元，

● Non-GAAP利润下则为2.5亿美元。

半导体行业具有显著的周期性特征，销售增速往往随市场需求的变化而波动，在欧洲的工业和汽车市场领域，订单量平稳、取消率下降，但需求端的疲软使得库存调整压力增大。

首席执行官Ganesh Moorthy表示，这些市场信号显示出潜在的市场触底迹象，然而整体市场前景仍存在不确定性。

Microchip对下个季度的展望偏向谨慎。

● 预计营收将在10.25亿至10.95亿美元之间，

● 预计GAAP毛利率为56.2%至58.1%，

● 并估计GAAP营业利润率在4.8%至9.1%之间，

管理层对市场需求复苏的信心不足。

● 预期的GAAP净收入将位于亏损2110万美元至盈利1650万美元之间，通过提供资本回报、优化股息政策来缓解投资者担忧。

怎么办？

战略方向与未来展望

●  系统 方案（TSS）策略

Microchip多年来专注于 系统 方案（TSS）战略，旨在通过多元化的产品组合提供一站式服务，覆盖消费、工业、汽车、数据中心等多个行业。

不仅提供硬件产品，还通过软件和参考设计帮助客户更快地将产品推向市场。

在2025财年，Microchip推出了新款PIC64产品，以增强其计算产品组合，并实现从8位到64位的扩展处理能力，以满足广泛的终端市场需求。

多元化策略使Microchip能够更加灵活地应对市场波动，尤其是在行业需求不均衡的情况下，通过丰富的产品生态系统来平滑营收波动。

通过TSS策略，公司希望在市场需求恢复时迅速把握机会，并为客户提供集成度更高、应用范围更广的产品组合。

● 资本回报与财务稳健性

Microchip通过不断的债务削减和股东回报计划来强化财务稳健性。

过去25个季度中，公司在21个季度实现了债务削减，累计偿还约64亿美元，当前杠杆比率为2.85倍，为公司在市场不确定性中提供了重要的缓冲。

Microchip已连续89个季度支付股息，自2019财年至2025财年第二季度累计支付股息约37亿美元，并逐年提高季度股息，显示出公司在实现股东回报方面的承诺。

公司还实施了40亿美元的股票回购计划，并在2024财年实现了18.9亿美元的总现金回报，同比增长15.4%。

这些资本回报政策，不仅反映出公司财务管理的稳健性，还增 投资者的信心，强化了Microchip在资本市场中的地位。

小结

Microchip反映出在AI时代下，MCU企业有点无所适从，公司通过多元化的 系统 方案、持续的资本回报政策以及积极的可持续发展承诺来增强其长期竞争力，我们持续观察下吧。